експерт з обліку та оподаткування, кандидат економічних наук, Чернігів
Інвестування грошей в облігації є незвичним варіантом для більшості громадян та суб’єктів господарювання. Однак це перевірений спосіб отримати стабільний дохід та зберегти свій капітал від інфляційних ризиків. У цій консультації розглянемо, що таке облігації та якими вони бувають, які з них є найбільш надійними, якими є особливості військових облігацій, хто і як може їх придбати, а також нюанси оподаткування операцій з ними
Облігація — це борговий цінний папір, що засвідчує внесення його власником грошових коштів, підтверджує зобов’язання емітента відшкодувати йому номінальну вартість цього цінного паперу у передбачений строк з виплатою доходів (або без такої) та надає особі інші майнові права відповідно до законодавства.
Простою мовою, купуючи облігацію, ви надаєте позику емітенту (державі, міській раді чи приватному підприємству).
Те, що облігація є «папером», не слід сприймати буквально: паперової форми облігацій в Україні не існує. Облігації випускаються та обертаються виключно в бездокументарній формі як електронні записи на рахунках у цінних паперах в депозитарній системі України.
У міжнародній практиці облігації називають бондами (bond), а облігації в іноземній валюті — євробондами (eurobonds).
Зверніть увагу: Облігації в Україні мають виключно бездокументарну (електронну) форму і зберігаються в депозитаріях.
Інструмент залучення коштів до Державного бюджету України. Поділяються на облігації внутрішньої державної позики (ОВДП) та облігації зовнішньої державної позики (ОЗДП). Включають також військові облігації
За способом отримання доходу та умовами погашення облігації поділяються на різновиди, наведені у таблиці нижче.
РІЗНОВИДИ ОБЛІГАЦІЙ ЗА СПОСОБОМ ВИПЛАТИ ДОХОДУ
Різновид облігацій
У чому суть
Спосіб погашення
відсоткові (купонні)
Власникові облігації періодично (наприклад, раз на рік, пів року чи квартал) нараховується та виплачується купонний дохід у вигляді відсотка від номіналу
погашення номіналу — грошовими коштами наприкінці строку
дисконтні
Продаються за ціною, нижчою від номінальної (із дисконтом). Доходом інвестора є різниця між ціною придбання та номінальною вартістю, виплачуваною при погашенні
погашення за повним номіналом — грошовими коштами
цільові
Випускаються під виконання конкретного зобов’язання емітента (наприклад, передачу об’єкта нерухомості / новозбудованого житла)
погашення шляхом передачі товару/послуги/об’єкта нерухомості
Із початку повномасштабного вторгнення у 2022 році та станом на жовтень 2026 року найпопулярнішим інвестиційним інструментом в Україні залишаються військові облігації.
З юридичної точки зору військові облігації — це різновид ОВДП, що випускаються Міністерством фінансів України із цільовим спрямуванням коштів на забезпечення потреб Збройних Сил України та фінансову підтримку держави в умовах воєнного стану (постанова КМУ від 25.02.2022 № 156).
Ключові особливості військових ОВДП:
100% гарантія держави. Повернення коштів за ОВДП гарантується державою в повному обсязі на рівні Конституції та Бюджетного кодексу України.
різноманітність валют та строків. Випускаються у гривні, доларах США та євро. Строки обігу варіюються від кількох місяців до 3–5 років.
максимальна доступність (придбання через «Дію»). Для фізичних осіб купівлю спрощено до кількох кліків у мобільному застосунку «Дія» або через банківські застосунки (Monobank, Sense Bank, Приват24 тощо) без сплати комісій та без відкриття складних брокерських рахунків.
відсутність порогу входу. Ціна однієї гривневої військової облігації становить близько 1000 грн, що робить їх доступними для кожного громадянина.
Що відрізняє облігації підприємств від інших цінних паперів?
Крім облігацій, до боргових цінних паперів належать векселі, казначейські зобов’язання, ощадні (депозитні) сертифікати. Облігації відрізняються від них наступним:
існують виключно у бездокументарній формі. Векселі чи ощадні сертифікати можуть мати паперовий вигляд, тоді як облігації — це лише обліковий запис у депозитарії;
суворі обмеження щодо емісії. Згідно зі ст. 10 Закону № 3480, підприємство не може випускати облігації на суму, що перевищує трикратний розмір його власного капіталу або розмір забезпечення, наданого йому з цією метою третіми особами. Заборонено випускати облігації для покриття збитків господарської діяльності або поповнення статутного капіталу;
процедура публічної або приватної пропозиції. Порядок пропозиції, реєстрація проспекту емісії/рішення про емісію регламентуються Положенням № 425 та Законом № 3480. Вся офіційна інформація розкривається на загальнодоступній інформаційній базі даних НКЦПФР (NSDIF) та вебсайтах емітентів;
цільове використання коштів. Кошти, залучені від розміщення облігацій, використовуються виключно на цілі, визначені рішенням про емісію або проспектом цінних паперів;
не надають права на управління підприємством. На відміну від акцій, облігація засвідчує виключно боргові відносини. Інвестор не має права голосу на загальних зборах товариства;
вимога до застосування МСФЗ. Статус підприємства суспільного інтересу вимагає обов’язкового ведення бухгалтерського обліку та складання фінансової звітності за Міжнародними стандартами фінансової звітності (МСФЗ) з її обов’язковим аудитом;
емісія конвертованих облігацій. Конвертовані облігації (які передбачають можливість обміну на акції) можуть випускатися виключно акціонерними товариствами (АТ). Звичайні облігації можуть випускати й ТОВ.
Очевидно, що емісія власних корпоративних облігацій доцільна насамперед для середніх та великих підприємств, здатних покрити супутні витрати на емісію, юридичний супровід, аудит та складання звітності за МСФЗ.
Навіщо потрібні облігації і чому такий інтерес до ОВДП?
Головна мета випуску облігацій для емітента — залучення додаткового капіталу на вигідніших умовах, ніж банківські кредити. Для інвестора це можливість отримати дохідність, що нерідко перевищує депозити, за мінімального або контрольованого рівня ризику.
У світовій практиці випуск облігацій також застосовується для фінансування конкретних екологічних чи соціальних проєктів — наприклад, «зелені облігації» (Green bonds), цільові кошти від яких ідуть на розвиток ВДЕ, енергоефективність та відновлення інфраструктури.
Популярність ОВДП у 2026 році зумовлена трьома основними факторами:
100% державна гарантія на всю суму інвестицій;
висока відсоткова ставка, яка перекриває інфляційні очікування;
пільгове оподаткування — відсутність ПДФО з доходів за ОВДП.
Для порівняння умов за депозитами та ОВДП станом на жовтень 2026 року наведемо узагальнені дані в таблиці нижче.
ПОРІВНЯННЯ ДОХІДНОСТІ ТА ОПОДАТКУВАННЯ: ДЕПОЗИТИ ПРОТИ ОВДП (жовтень 2026)
ВЗ утримується (якщо прямо передбачено законодавством для конкретного типу доходу)*
гарантування повернення
100% суми на період воєнного стану + 3 місяці (ФГВФО)
100% гарантія держави без обмеження суми
* доходи у вигляді процентів або дисконту за ОВДП звільнені від ПДФО на підставі пп. 165.1.52 ПК
Корпоративні та банківські облігації
Крім державних ОВДП, на ринку капіталу України присутні корпоративні облігації та облігації банківських установ. Перевірити відомості про зареєстровані випуски та проспекти емісії можна у відкритих реєстрах НКЦПФР.
корпоративні облігації. На вітчизняному ринку випуск облігацій активно використовують такі великі компанії, як ТОВ «Нова Пошта», мережі супермаркетів, агрохолдинги та забудовники для фінансування розширення мереж або будівництва;
банківські облігації. Банки можуть випускати як звичайні, так і іпотечні чи конвертовані облігації. Проте, зважаючи на наявність інших інструментів залучення ліквідності від НБУ та депозитних програм, залучення коштів банками через облігації має вибірковий характер.
Штучний інтелект уміє багато. Та у питаннях податків і звітів вирішальне — не швидкість, а досвід. У системі «Експертус Головбух» консультують живі експерти, які не генерують відповіді, а перевіряють і зважують кожну рекомендацію 👇
Придбати облігації мають право як фізичні, так і юридичні особи (резиденти й нерезиденти). Однак є кілька важливих юридичних та податкових нюансів.
Юридичні особи — платники єдиного податку. Підприємствам на спрощеній системі оподаткування слід бути обережними. ДПС традиційно розглядає систематичні операції з купівлі-продажу цінних паперів юридичними особами — «єдинниками» як діяльність у сфері фінансового посередництва (пп. 291.5.1 ПКУ), що заборонено на спрощеній системі.
Порада юрособам-єдинникам: Купівлю облігацій (зокрема корпоративних) краще узгоджувати через отримання індивідуальної податкової консультації (ІПК), аби уникнути ризику скидання зі спрощеної системи. Щодо ОВДП контролюючі органи ставляться лояльніше, проте системна торгівля несе ризики.
Фізичні особи — підприємці (ФОП). ФОП мають право купувати облігації (зокрема військові), однак оформлення проводиться на них як на фізичних осіб (громадян), а не як на суб’єктів підприємницької діяльності. Оплата та отримання виплат мають здійснюватися через особисті карткові/поточні рахунки фізичної особи, а не через розрахунковий рахунок ФОП.
Як вкласти гроші в облігації?
Процедура купівлі облігацій значно спростилася порівняно з минулими роками, хоча для корпоративних облігацій все ще вимагає залучення сертифікованих торговців цінними паперами (брокерів).
1. Купівля військових та цивільних ОВДП (Спрощений порядок):
через застосунок «Дія». Найпростіший шлях для громадян. У розділі «Військові облігації» можна обрати назву облігації (яка часто відповідає тимчасово окупованим містам чи регіонам України), банку-продавця або брокера та придбати цінний папір за пару хвилин без комісій.
через мобільний банкінг. Кредитні установи (ПриватБанк, Monobank, Sense Bank, Укргазбанк, Ощадбанк тощо) надають можливість купівлі ОВДП безпосередньо у власних застосунках.
поріг входу. Від 1 000 грн (або від 1 000 USD/EUR для валютних ОВДП).
2. Купівля корпоративних облігацій та великих пакетів ОВДП (Класичний порядок):
Якщо ви плануєте купувати корпоративні облігації або оперувати значними сумами, процедура передбачає наступні кроки:
Обрати торговця цінними паперами (брокера) або банк-дилер, який має відповідну ліцензію НКЦПФР.
Укласти договір на обслуговування та відкрити рахунок у цінних паперах у депозитарній установі.
комісію депозитарної установи за відкриття та обслуговування рахунку в цінних паперах;
міжбанківську комісію за перерахування коштів.
Підсумок: Купівля військових та державних облігацій (ОВДП) у 2026 році стала максимально доступним інструментом для будь-якого громадянина завдяки цифровізації («Дія», мобільні банки). Водночас інвестиції в корпоративні облігації потребують більш детальнішого аналізу емітента, відкриття рахунку в цінних паперах та проходження процедур фінансового моніторингу.
